Inwestowanie na giełdzie: TOP 3 spółki z sektora budowlanego

Przeczytaj także: Inwestowanie na giełdzie - październik 2017

Perspektywy sektora

Jak wynika z raportu firmy badawczej PMR "Sektor budowlany w Polsce 2017 - Analiza regionalna. Analiza rynku i prognozy rozwoju na lata 2017-2022", po spowolnieniu odnotowanym w 2016 r., w najbliższych latach oczekiwany jest stopniowy wzrost aktywności inwestycyjnej w większości polskich regionów, będący rezultatem wzmożonej realizacji projektów zarówno publicznych jak i prywatnych. Jednak, rozkład planowanych inwestycji będzie nierównomierny i pogłębi podział na Polskę A i B.

Polska branża budowlana, podobnie jak cała gospodarka, zdominowany jest przez pięć kluczowych województw. Rokrocznie blisko 20% produkcji budowlano-montażowej realizowane jest na terenie Mazowsza, a za kolejną jedną piątą odpowiadają prace w Małopolsce i na Śląsku. Po doliczeniu udziałów Wielkopolski i Dolnego Śląska, łączny wkład w sektor budowlany pięciu głównych regionów przekracza 57%. Co więcej, w latach 2017-2022 udział ten zbliży się do 60%.

Sytuacja na giełdzie

Sytuację w sektorze budowlanym można prześledzić bazując na indeksie WIG-BUDOWNICTWO, który notuje spółki należące do indeksu WIG oraz jednocześnie działające w sektorze budowlanym.

Spoglądając na wykres cenowy (wykresy generowane na dzień 25.10.2017 r.) w perspektywie miesięcznej można wykreślić wręcz podręcznikową linię trendu wzrostowego, który przebiega aż przez 4 dołki cenowe. Aktualnie być może jesteśmy na etapie „rysowania” kolejnego, piątego już dołku. Z perspektywy długoterminowej oraz biorąc pod uwagę prognozy dla branży można dojść do wniosku, że jest to idealny moment na zwiększenie zaangażowania w spółkach z sektora budowlanego.

Spoglądając na ten sam wykres w nieco węższym terminie (od lutego 2016 r.), zauważyć można potencjalny obszar popytu. Korekta na spółkach budowlanych rozpoczęta w marcu br. odbywa się na niewielkim wolumenie. W ubiegłym tygodniu przebity został obszar popytu i cena znajduje się w tej chwili na linii trendu wzrostowego. Najbliższe tygodnie rozstrzygną zatem, czy kilkuletnia linia trendu wzrostowego zostanie utrzymana.

Na wykresie dziennym, biorąc pod uwagę jedynie cenę akcji i wolumen nie widać nic niezwykłego. Natomiast, chciałbym zwrócić uwagę na ciekawą zależność dotyczącą wskaźnika RSI (wskaźnik siły względnej, wskazujący wykupienie/wyprzedanie rynku), który spadł poniżej poziomu 20 pkt. Sprawdziłem poziomy historyczne tego wskaźnika i okazało się, że osiągał on wartości +/-3 pkt. od 20 pkt., aż w trzech z czterech ostatnich dołków cenowych trendu wzrostowego. Kierując się statystyką – istnieje większe prawdopodobieństwo, że cena indeksu ruszy na północ, a co za tym idzie – spółki z sektora budowlanego będą kontynuować wzrosty.

TOP3 spółek z sektora budowlanego

Skoro widzimy już potencjał w danym sektorze, to czas wziąć się za analizę konkretnych spółek. Poniżej przedstawiam kolejno schemat wyboru spółek, który równie dobrze można zastosować w przypadku innych branż.

Kolejność selekcji:

1. Spółki należące do WIG-BUDOWNICTWO;
2. Spółki duże – powyżej 100 mln kapitalizacji;
3. Spółki z zyskami za ostatnie 3 lata (2014-2016);
4. Spółki z zadłużeniem ogólnym poniżej 65%;
5. Spółki ze wskaźnikiem ROE powyżej 5%;

Biorąc pod uwagę wszystkie powyższe kryteria, z całego GPW pozostało nam do analizy 11 spółek: Śnieżka, Elektrobudowa, Trakcja, Lentex, Ferro, MFO, Pekabex, P.A. Nova, Ropczyce, ZUE oraz ES-System.

Aby wytypować najlepsze z branży zasugerujemy się podstawowymi wskaźnikami wyceny spółek, a więc ceny do zysku oraz ceny do wartości księgowej. Jednocześnie za najlepszy (najniższy) wskaźnik wyceny spółka z grupy otrzyma 10 pkt, kolejna spółka 9 pkt itd. Podsumowując oceny punktowe otrzymamy najtańsze spółki pod względem wyceny wskaźnikowej.

Bazując na powyższych wskaźnikach można oszacować potencjalne okazje inwestycyjne w spółki z branży budowlanej: Ropczyce, P.A. Nova, Lentex. Z tego zestawienia jedyną spółką stricte budowlaną jest P.A. Nova, która wznosi obiekty dla przemysłu, handlu oraz deweloperów i inwestorów prywatnych. Pozostałe spółki, czyli Ropczyce i Lentex są powiązane z branżą budowlaną poprzez dostarczane materiały.

Matematyka jednak nie kłamie i biorąc pod uwagę generowane zyski oraz ogólną wycenę na tle rynku te trzy wyżej wymienione spółki stanowią w tej chwili najlepszą okazję inwestycyjną. Połączenie tych wskaźników z analizą makroekonomiczną sektora oraz sytuacją techniczną panującą na WIG-BUDOWNICTWO daje bardzo duży potencjał wzrostowy tym firmom.

Krzysztof Strauchmann