eGospodarka.pl

eGospodarka.plFinanseArtykułyAnalizy i komentarze › Kampania prezydencka we Francji na ostatniej prostej

Kampania prezydencka we Francji na ostatniej prostej

2017-04-21 10:12

Na ostatniej prostej kampanii prezydenckiej we Francji dochodzi do znacznych przetasowań. Liderująca w sondażach Marine Le Pen traci poparcie. Dynamika wydarzeń jest po stronie republikańskiego Fillona i skrajnie lewicowego Melechona. Macron w ostatnim badaniu Harris cieszy się niemal 25 – proc. poparciem. Pozostałą trójkę głównych kandydatów dzieli dystans błędu statystycznego (19-21 proc.). W takiej sytuacji pole do niespodzianki w każdym kierunku jest naprawdę gigantyczne.
Rynki, pomimo ostatnich zmian, największe prawdopodobieństwo przypisują II turze (7 maja) w składzie Macron - Le Pen. W takim wypadku rynek będzie reagował na wynik Le Pen, im wyższy (i bardziej odbiegający od obecnych sondaży), tym większy niepokój i w drugim rzędzie na frekwencję (im niższa, tym gorzej dla euro). Kolejne kilkanaście dni to utrzymująca się niepewność oraz uważne śledzenie doniesień z francuskiej sceny politycznej.

Najpozytywniejszym z punktu widzenia rynków scenariuszem byłoby wejście do II tury Fillona i Macrona. Taki obrót spraw w poniedziałek skutkowałby umocnieniem euro, wzrostami indeksów i silnym złotym. Można powiedzieć, że temat francuskich wyborów byłby praktycznie zamknięty, jako że obaj kandydaci reprezentują tradycyjne siły polityczne, ich programy są konserwatywne i cechuje ich pozytywny stosunek (zwłaszcza Macrona) do integracji europejskiej.
Czarny scenariusz to wejście do drugiej tury skrajnie lewicowego Melenchona i skrajnie prawicowej Le Pen. Oboje są negatywnie nastawieni do euro, mają radyklane pomysły na gospodarkę. W takim scenariuszu eurodolar ponownie kierowałby się w kierunku parytetu, a na rynkach panował chaos i strach o przyszłość strefy euro i całej Unii Europejskiej. Reakcja byłaby silna i gwałtowna. Warto przy tym zaznaczyć, że ryzyka są zdecydowanie asymetryczne. Wygrana Macrona (względnie Fillona) pozwoliłaby ECB na normalizację polityki, wymazała obecnie widoczne, śladowe premii za ryzyko polityczne z rynku długu i opcji. Pozwoliłaby dojść do głosu czynnikom fundamentalnym: nieodzownej normalizacji polityki przez ECB, pozytywnym tendencjom w bilansie płatniczym, zachodzącemu na Starym Kontynencie ożywieniu. Innymi słowy, nasz scenariusz bazowy zakłada wygranie wyborów przez Macrona, co w dłuższym terminie otworzy drogę do stopniowych wzrostów EUR/USD z celem na koniec roku na poziomie 1,10.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.

Zobacz także


Więcej na ten temat: komentarz walutowy, kursy walut, złoty, dolar, euro, funt, jen

Oceń

0 0

Podziel się

Poleć na Wykopie Poleć w Google+

Poleć artykuł znajomemu Wydrukuj

Skomentuj artykuł Opcja dostępna dla zalogowanych użytkowników - ZALOGUJ SIĘ / ZAREJESTRUJ SIĘ

Komentarze (0)

DODAJ SWÓJ KOMENTARZ

REKLAMA

Eksperci egospodarka.pl

1 1 1

Wpisz nazwę miasta, dla którego chcesz znaleźć bank.

Wzory dokumentów

Bezpłatne wzory dokumentów i formularzy.
Wyszukaj i pobierz za darmo:

Strona korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.