Rynek akcji, walut i surowców 04-08.07.16

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 27.06.-01.07.16

Na wykresie eurodolara oczekuję ataku na kluczowy opór w rejonie 1.1100-11.70 USD. Przełamanie tej bariery otworzy drogę do wzrostu w okolice 1.1420-1.1450 USD. W średnim terminie skorzysta na tym złoty. Kurs dolara mógłby spaść do 3.90-3.93 PLN a w dalszej perspektywie nawet do 3.70 PLN.

Kurs złota znajduje się pod silnym oporem w rejonie 1380-1400 USD. Sądzę, że bariera ta nie zostanie przebita i zobaczymy dłuższą korektę. Ropa znajduje się w spadkowej korekcie. Trwałe przełamanie oporu w rejonie 45.95 USD wygeneruje sygnał do wyjścia na nowe kilkumiesięczne maksima.

Rynek akcji w USA, krótki termin (kontrakty S&P500)

S&P500 - Do środy trwała realizacja zysków. Dno wypadło na poziomie 2066 pkt. Potem rozpoczęła się kolejna fala wzrostów. Przebity został szczyt z początku lipca (2105 pkt.). Piątkowe maksimum wypadło na poziomie 2125 pkt., zamknięcie po 2121 pkt. (wykres 1).

Ze środowego dna (2066 pkt.) widoczna jest trójfalowa struktura o zasięgu 59 punktów. Na początku tygodnia możliwa jest lokalna korekta (nie niżej niż do 2105 pkt.), potem oczekuję na przekroczenie szczytu z piątku (2125 pkt.) i atak na szczyt z 2015 roku na poziomie 2134 pkt. Nie jestem byczo nastawiony do rynku i nie podoba mi się ten optymizm, lecz z rynkiem się nie dyskutuje. Jest spore prawdopodobieństwo, że bykom uda się doprowadzić do przełamania szczytu z 2015 roku i nastąpi wybicie w górę z kilkunastomiesięcznej fazy konsolidacji.

Scenariusz spadkowy zakłada (wykres 1, czerwona linia), że po nieudanej próbie przebicia oporu w rejonie 2134 pkt. dojdzie do przełamania wsparcia w rejonie 2100 pkt. To może wygenerować sygnał do powrotu do wsparcia w okolicy 2030 pkt.

Perspektywa długoterminowa

Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Od jesieni 2011 roku indeks wzrósł o blisko 100%. FED wpompował w system finansowy ogromne pieniądze, które doprowadziły do powstania bańki na rynku. Pieniądze te nie wpłynęły na znaczną poprawę sytuacji w realnej gospodarce, co widać po marcowym i czerwcowym posiedzeniu FED, gdy nastąpiło złagodzenie ścieżki podnoszenia stóp procentowych w 2016 roku.

W obecnej sytuacji należy bardzo uważać, trwające wiele lat wzrosty stępiły instynkt wielu inwestorów, którym się wydaje, że rynki mogą kontynuować wzrosty przez kolejne lata, zaś FED jest w stanie postawić na nogi zdechłego byka. Ryzyko w długim terminie jest ogromne. Od półtora roku indeks znajduje się w trendzie bocznym.

Fala trzecia skończyła się w maju 2015 roku na poziomie 2134 pkt. (wykres 2,). Można rozważać dwa scenariusze:

• Optymistyczny - spadki ze szczytu z maja 2015 roku są tylko dużą korektą, na przykład płaską (A-B-C), w ramach wielomiesięcznej fali czwartej (FALA 4). Z listopadowego szczytu do lutowego dna jest widoczna 5-falowa struktura (wykres 1). Wzrosty z lutowego dna są falą pierwszą. Po kilkutygodniowej korekcie (fala 2) będzie można oczekiwać na dalsze wzrosty i przebicie szczytu z 2015 roku w ramach fali 3-ciej. Po kilkutygodniowej korekcie (fala 4) można oczekiwać fali 5-tej. Ten układ zakończy wielomiesięczną falę piątą (FALA 5). Target można szacować na 2500 pkt. W dłuższej perspektywie czeka nas przesilenie i długoterminowe spadki.
• Pesymistyczny - zakłada, że próba trwałego przełamania szczytu z 2015 roku (2134 pkt.) nie uda się (wykres 2, czerwona linia). Struktura wzrostów będzie trójfalowa (A-B-C). W dalszej perspektywie można oczekiwać powrotu do wsparcia w rejonie 1800 pkt. W jeszcze dłuższej perspektywie po przebiciu wsparcia w rejonie 1800 pkt. otwarta zostanie droga do spadków o kolejne 300 punktów.

Rynek akcji w Niemczech

W środę osiągnięte zostało dno na poziomie 9295 pkt. Potem nastąpiło odbicie. W piątek rynek ruszył mocno w górę. Maksimum wypadło na poziomie 9643 pkt., zamknięcie po 9622 pkt. (wykres 3).

Podobnie jak na kontraktach na indeks S&P500 na rynku niemieckim wzrosty z lipcowego dna rozwinęły się na razie w 3-falową strukturę, która w ciągu kilku sesji może się rozwinąć w 5-falowy układ i zaatakować opór w rejonie 9800 pkt. Pierwsza próba przełamania tej bariery może się nie udać.

W dalszej perspektywie oczekuję na przebicie tej bariery. To będzie skutkowało wzrostami do kolejnej bariery w okolicy 10100 pkt.