Rynek akcji, walut i surowców 20-24.06.16

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 09-13.05.16

Rynek akcji w USA, krótki termin (kontrakty S&P500)

S&P500 - Do czwartku na rynku panowały dobre nastroje. Zgodnie z wynikami sondaży inwestorzy oczekiwali na pozytywny wynik referendum w Wielkiej Brytanii w sprawie Brexitu. Czwartkowy szczyt wypadł na poziomie 2112 pkt. W piątek w nocy gdy pojawiły się pierwsze wyniki rynek ruszył ostro w dół. Nad ranem osiągnięte zostało dno na poziomie 1999 pkt. Potem doszło do odbicia do 2064 pkt. Po godzinie 16-tej rozpoczęła się realizacja zysków, zamknięcie po 2018 pkt. (wykres 1).

Spadki z czwartkowego szczytu mają duży zasięg (113 pkt.) i w mojej ocenie mogły się jeszcze nie zakończyć. Odbicie z piątkowego dna miało korekcyjny trójfalowy układ (a-b-c). Początek tygodnia może przynieść powrót na piątkowe dno. Po jego przełamaniu możliwe są dalsze spadki. Wsparcie w postaci 50% zniesienia wzrostów z tegorocznego dna wypada na poziomie 1960 pkt. Po zakończeniu kilkumiesięcznej przeceny oczekuję na powrót do silnego oporu w rejonie 2100-2134 pkt.

Najpierw pojawi się sygnał krótkoterminowy (np. podwójne dno, popytowa świeca), potem średnioterminowy (powrót powyżej oporu w okolicy 2030 pkt.).

Perspektywa długoterminowa

Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Od jesieni 2011 roku indeks wzrósł o blisko 100%. FED wpompował w system finansowy ogromne pieniądze, które doprowadziły do powstania bańki na rynku. Pieniądze te nie wpłynęły na znaczną poprawę sytuacji w realnej gospodarce, co widać po marcowym posiedzeniu FED, gdy nastąpiło złagodzenie ścieżki podnoszenia stóp procentowych w 2016 roku.

W obecnej sytuacji należy bardzo uważać, trwające wiele lat wzrosty stępiły instynkt wielu inwestorów, którym się wydaje, że rynki mogą kontynuować wzrosty przez kolejne lata, zaś FED jest w stanie postawić na nogi zdechłego byka. Ryzyko w długim terminie jest ogromne. Od półtora roku indeks znajduje się w trendzie bocznym.

Fala trzecia skończyła się w maju 2015 roku na poziomie 2134 pkt. (wykres 2,). Można rozważać dwa scenariusze:

• Optymistyczny - spadki ze szczytu z maja 2015 roku są tylko dużą korektą, na przykład płaską (A-B-C), w ramach wielomiesięcznej fali czwartej (FALA 4). Z listopadowego szczytu do lutowego dna jest widoczna 5-falowa struktura (wykres 1). Wzrosty z lutowego dna są falą pierwszą. Po kilkutygodniowej korekcie (fala 2) będzie można oczekiwać na dalsze wzrosty i przebicie szczytu z 2015 roku w ramach fali 3-ciej. Po kilkutygodniowej korekcie (fala 4) można oczekiwać fali 5-tej. Ten układ zakończy wielomiesięczną falę piątą (FALA 5). Target można szacować na 2500 pkt. W dłuższej perspektywie czeka nas przesilenie i długoterminowe spadki.
• Pesymistyczny - zakłada, że próba trwałego przełamania szczytu z 2015 roku (2138 pkt.) nie uda się (wykres 2, czerwona linia). Struktura wzrostów będzie trójfalowa (A-B-C). Po zakończeniu pierwszego silnego ruchu do oporu w rejonie 2100-2134 pkt. zobaczymy kilkutygodniową korektę a następnie nieudaną próbę trwałego przełamania oporu na poziomie 2134 pkt. W dalszej perspektywie można oczekiwać powrotu do wsparcia w rejonie 1800 pkt. W jeszcze dłuższej perspektywie po przebiciu wsparcia w rejonie 1800 pkt. otwarta zostanie droga do spadków o kolejne 300 punktów.

Rynek akcji w Niemczech

W ubiegłym tygodniu doszło do spadków. W czwartek kontrakty na DAX osiągnęły kilkutygodniowe maksimum na poziomie 10404 pkt. W piątek w nocy nastąpił gwałtowny zwrot, kontrakty silnie spadały. Poranne minimum wypadło na poziomie 9157 pkt. W ciągu dnia doszło do odbicia. Szczyt wypadł na poziomie 9703 pkt., zamknięcie po 9441 pkt. (wykres 3).

W kilkusesyjnej perspektywie możliwy jest test i przebicie wsparcia w postaci dna z piątku. Wtedy otworzy się droga do spadków do wsparcia w okolicy 8800 pkt. Po nieudanej próbie trwałego przełamania wsparcia oczekuję na mocniejsze kilkutygodniowe wzrosty.