Rynek akcji, walut i surowców 09-13.05.16

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 25-29.04.16

EUR/USD - Na początku tygodnia oczekuję na spadki do wsparcia w okolicy 1.1220 USD. Po jego obronie możliwe jest korekcyjne odbicie. W dalszej wielosesyjnej perspektywie oczekuję na kolejną falę spadków. Po przebiciu wsparcia w rejonie 1.1220 USD możliwe są spadki do wsparcia w okolicy 1.1050 USD.
USD/PLN - Agencja Moody's utrzymała rating Polski na dotychczasowym poziomie. Na początku tygodnia złoty może się umocnić. Wsparcie jest w okolicy 3.86 PLN. W dalszej wielosesyjnej perspektywie oczekuję na przełamanie oporu w rejonie 3.90-3.93 PLN, co tworzy drogę do wzrostów w okolice 4.00 PLN i wyżej na 4.15 PLN.
Złoto - Na początku tygodnia możliwy atak na wsparcie w rejonie 1258-1261 USD. Przebicie wsparcia wygeneruje sygnał sprzedaży. Możliwy do osiągnięcia cel to wsparcie w obszarze 1211-1225 USD.
Ropa - W krótkim kilkusesyjnym terminie oczekuję spadków. Przebicie wsparcia w rejonie 43.00-43.30 USD otworzy drogę do spadków w rejon 40 USD.

Rynek akcji w USA, krótki termin (kontrakty S&P500)

S&P500 - Do wtorku trwało odbicie. Lokalny szczyt wypadł na poziomie 2080 pkt. Potem rynek zaczął spadać. W piątek pod koniec sesji osiągnięte zostało dno na poziomie 2039 pkt., zamknięcie na poziomie 2044 pkt. (wykres 1).

Ze szczytu z 20 kwietnia (2105 pkt.) do piątkowego dna (2031 pkt.) pojawiła się 2-tygodniowa fala spadkowa. Prawdopodobnie fala A uległa zakończeniu na wsparciu w rejonie 2030 pkt. Na początku tygodnia możliwy jest powrót do wsparcia w okolicy 2030 pkt. Po obronie wsparcia w ciągu kilku sesji możliwy jest powrót do oporu w rejonie 2080 pkt. To powinno zakończyć korekcyjną falę B. W dalszej perspektywie oczekuję na kolejną 2-3 tygodniową falę spadków. Może ona dotrzeć do wsparcia w rejonie 1990 pkt. Tam znajduje się 38% zniesienia wzrostów z tegorocznego dna. Możliwy jest też większy zasięg spadków do 50% zniesienia. Wypada ono na poziomie 1954 pkt.

Po zakończeniu kilkutygodniowej przeceny w formie spadkowej trójki (A-B-C) oczekuję na powrót do silnego oporu w rejonie 2100-2138 pkt. Silny sygnał kupna pojawi się po przełamaniu korpusów świec dna fali A.

Perspektywa długoterminowa

Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Od jesieni 2011 roku indeks wzrósł o blisko 100%. FED wpompował w system finansowy ogromne pieniądze, które doprowadziły do powstania bańki na rynku. Pieniądze te nie wpłynęły na znaczną poprawę sytuacji w realnej gospodarce, co widać po marcowym posiedzeniu FED, gdy nastąpiło złagodzenie ścieżki podnoszenia stóp procentowych w 2016 roku.
W obecnej sytuacji należy bardzo uważać, trwające wiele lat wzrosty stępiły instynkt wielu inwestorów, którym się wydaje, że rynki mogą kontynuować wzrosty przez kolejne lata, zaś FED jest w stanie postawić na nogi zdechłego byka. Ryzyko w długim terminie jest ogromne. Od półtora roku indeks znajduje się w trendzie bocznym.

Fala trzecia skończyła się w maju 2015 roku na poziomie 2134 pkt. (wykres 2,). Można rozważać dwa scenariusze:

• Optymistyczny - spadki ze szczytu z maja 2015 roku są tylko dużą korektą, na przykład płaską (A-B-C), w ramach wielomiesięcznej fali czwartej (FALA 4). Z listopadowego szczytu do lutowego dna jest widoczna 5-falowa struktura (wykres 1). Wzrosty z lutowego dna są falą pierwszą. Po kilkutygodniowej korekcie (fala 2) będzie można oczekiwać na dalsze wzrosty i przebicie szczytu z 2015 roku w ramach fali 3-ciej. Po kilkutygodniowej korekcie (fala 4) można oczekiwać fali 5-tej. Ten układ zakończy wielomiesięczną falę piątą (FALA 5). Target można szacować na 2500 pkt. W dłuższej perspektywie czeka nas przesilenie i długoterminowe spadki.
• Pesymistyczny - zakłada, że próba trwałego przełamania szczytu z 2015 roku (2138 pkt.) nie uda się (wykres 2, czerwona linia). Struktura wzrostów będzie trójfalowa (A-B-C). Po zakończeniu pierwszego silnego ruchu do oporu w rejonie 2100-2134 pkt. zobaczymy kilkutygodniową korektę a następnie nieudaną próbę trwałego przełamania oporu na poziomie 2134 pkt. W dalszej perspektywie można oczekiwać powrotu do wsparcia w rejonie 1800 pkt. W jeszcze dłuższej perspektywie po przebiciu wsparcia w rejonie 1800 pkt. otwarta zostanie droga do spadków o kolejne 300 punktów.

Rynek akcji w Niemczech

W ubiegłym tygodniu doszło do odbicia. Lokalny szczyt wypadł na poziomie 10108 pkt. W piątek rano osiągnięte zostało dno na poziomie 9766 pkt., zamknięcie po 9884 pkt. (wykres 3).

W piątek w drugiej połowie dnia DAX był mocniejszy od kontraktów na indeks S&P500. Co wynikało z osłabienia euro. W przyszłym tygodniu możliwy powrót do oporu w rejonie 10100 pkt. Po nieudanej próbie rozbicia tej bariery oczekuję na kolejną falę spadków do wsparcia w okolicy 9480 pkt. W dłuższej perspektywie po zakończeniu kilkutygodniowej fali spadkowej w USA oczekuję na powrót na kwietniowy szczyt (10 519 pkt.).