TFI: wartość aktywów netto III 2016

Przeczytaj także: TFI: wartość aktywów netto II 2016

Na marcowy wzrost aktywów wpłynęły zarówno
korzystne warunki na rynkach kapitałowych, dzięki którym wynik zarządzania okazał się dodatni (ok. +1,6 mld zł), jak również dodatni bilans sprzedaży. Szacunki Analiz Online wskazują, że wpłaty do funduszy były wyższe niż wypłaty. Ostatecznie w trzecim miesiącu br. aktywa funduszy inwestycyjnych powiększyły się o +2,5 mld zł.

Osiągnięty wynik w znacznej mierze jest zasługą na produktów umożliwiających czerpanie korzyści z rynku akcji. Jest to bezpośrednie następstwo rezultatów, jakie można było osiągnąć inwestując w tę klasę aktywów. Na rynki wrócił optymizm, który przyczynił się do poprawy wyników szczególnie funduszy inwestujących na rynkach wschodzących. Indeks MSCI EM zyskał aż +13%, w porównaniu do „zaledwie” +5% zysku niemieckiego indeksu DAX, czy +6,6% osiągniętego przez amerykański S&P500. W tyle nie pozostał warszawski parkiet,się o +9,5% (najwyższy miesięczny wynik od 6 lat). Dlatego też najwyższe stopy zwrotu w marcu wypracowały fundusze inwestujące na rynkach wschodzących, w tym także fundusze akcji polskich o uniwersalnej strategii (średnio +6,3%). Fundusze te cieszyły się także zainteresowaniem klientów, którzy w marcu więcej środków do nich wpłacili, niż wypłacili. W efekcie aktywa zgromadzone w funduszach akcji polskich wzrosły w marcu o +6,4% do 20,3 mld zł. W przypadku funduszy akcji zagranicznych dynamika aktywów była niższa i wyniosła +3,4% (do 8,4 mld zł).

Drugie miejsce pod względem marcowej dynamiki wzrostu osiągnęły fundusze surowcowe, mimo słabych wyników przez nie wypracowanych (większość poniosła niewielkie straty). Dodatnia wysoka dynamika (+4,1%) została więc osiągnięta dzięki napływowi nowych środków od klientów.

Na trzecim miejscu znalazły się fundusze sekurytyzacyjne z dynamiką +2,9%. Zawdzięczają ją zarówno pozytywnym wynikom, jak i strumieniowi nowych środków. Płynie on praktycznie nieustannie, dzięki czemu w 12 miesięcy segment ten powiększył się o ponad +40%.

Wysokie napływy nowych aktywów odnotowały w marcu także fundusze absolutnej stopy zwrotu, dzięki udanym emisjom certyfikatów kilkunastu rozwiązań. Również wyniki przez nie wypracowane były w większości wysokie. W efekcie wartość środków w nich zgromadzona wzrosła w marcu o +2,7% do 12,3 mld zł na koniec miesiąca.

Poprawa koniunktury na rynkach akcji sprzyja także funduszom mieszanym. Ich aktywa wzrosły w marcu zarówno dzięki dodatniemu wynikowi zarządzania, jak i nadwyżce wpłat nad wypłatami. W sumie powiększyły się o ponad +0,8 mld zł, do 32,1 mld zł na koniec miesiąca. Dynamika na poziomie +2,6% była najwyższa od grudnia 2013 roku.

Po trwającej 12 miesięcy (z wyłączeniem października zeszłego roku) serii spadku aktywów funduszy dłużnych, w marcu osiągnęły dodatnią dynamikę. Jest ona efektem wyhamowania odpływu kapitału. Dotyczy to szczególnie funduszy inwestujących na rynkach zagranicznych,
a właściwie kilku produktów z tego segmentu. W efekcie aktywa w nich zgromadzone wzrosły o +1,9% do 5,1 mld zł. Funduszom polskich papierów dłużnych sprzyjała natomiast
korzystna koniunktura, po części napędzana wzrostem apetytu na ryzyko. W marcu rentowności 10-letnich obligacji Skarbu Państwa obniżyły się z 2,95% do 2,83%, a indeks
IROS, mierzący zmiany cen papierów o stałym oprocentowaniu, zyskał +0,4%. Podobne wyniki wypracowały fundusze polskich papierów dłużnych, posiadające w portfelach obligacje skarbowe. Aktywa całego segmentu funduszy polskich papierów dłużnych wzrosły
w marcu o +0,3% do 35,7 mld zł.

Miniony miesiąc spadkiem aktywów zakończyły trzy segmenty. W przypadku funduszy nieruchomości o ujemnej dynamice zdecydowało zakończenie likwidacji jednego z funduszy, zwieńczone wypłatą środków klientom. Od początku roku aktywa netto funduszy wzrosły o +2,6 mld zł, czyli o +1,0%.