TFI: wartość aktywów netto XI 2015

Przeczytaj także: TFI: wartość aktywów netto X 2015

Za listopadowy spadek aktywów na całym rynku odpowiedzialne były dwa czynniki.

Zgodnie z obliczeniami Analiz Online, wynik zarządzania, które fundusze osiągnęły w analizowanym okresie, był ujemny i sięgnął -0,2 mld zł. W znacznej mierze zadecydowała o tym kiepska koniunktura na polskim rynku akcji oraz niemal zerowe wyniki części dłużnej portfeli funduszy. Listopad przyniósł również znaczną korektę na warszawskiej giełdzie. WIG stracił -4,7%, a WIG20, w którego skład wchodzą największe spółki notowane na rodzimej giełdzie, pikował aż o -6,5%. Wyniku zarządzania nie były w stanie zmienić nawet zwyżki zagranicznych akcji.

Drugą kwestią, która zadecydowała o spadku aktywów funduszy w listopadzie to - według szacunków Analiz Online - ujemne saldo wpłat i wypłat, -0,4 mld zł w minionym miesiącu. Jednym z segmentów rynku, który w największym stopniu odnotował spadek aktywów w listopadzie były fundusze akcyjne. Wartość zgromadzonych w nich środków obniżyła się o -0,3 mld zł, czyli -1% do 30,5 mld zł. Silne spadki na krajowej giełdzie w minionym miesiącu, połączone z ujemnym saldem wpłat i wypłat funduszy, których zarządzający inwestują głównie na GPW, zadecydowały o obniżce środków zgromadzonych w rozwiązaniach akcji polskich. Wartość ich aktywów w listopadzie spadła o -0,7 mld zł, czyli -3,3% do 20,5 mld zł.

W przypadku funduszy akcji zagranicznych mieliśmy do czynienia z zupełnie inną sytuacją. W tym wypadku dodatni wynik zarządzania oraz przewaga wpłat nad wypłatami zadecydowały o wzroście aktywów w listopadzie o prawie +0,4 mld zł, czyli +4,2%.

Słaba koniunktura na polskim rynku akcji wpłynęła również na obniżkę aktywów funduszy mieszanych o -0,6% do 32,8 mld zł. Dotyczyło to przede wszystkim rozwiązań, których zarządzający inwestują głównie w krajowe akcje i obligacje.

Największy spadek aktywów w ujęciu wartościowym odnotowały fundusze gotówkowe i pieniężne. W listopadzie wartość zgromadzonych w nich środków obniżyła się o prawie -0,4 mld zł, czyli -1,3% do 30,5 mld zł, co wynikało głównie z ujemnego salda wpłat i wypłat przedstawicieli tego segmentu.

Listopad był już 3. miesiącem z rzędu spadku aktywów funduszy gotówkowych i pieniężnych. Z kolei w ujęciu procentowym największą obniżkę o -10,3% odnotowały fundusze nieruchomości. Wartość aktywów zgromadzonych w tym segmencie spadła do 2,1 mld zł, a udział funduszy nieruchomości w całym rynku na koniec listopada był już niższy niż 1,0%. Istotny wpływ na dynamikę całego segmentu miała likwidacja jednego z funduszy zamkniętych.

Największy segment oferty detalicznej TFI – fundusze dłużne odnotowały ponad -0,2 mld zł obniżkę aktywów w listopadzie (czyli -0,5%). Na koniec minionego miesiąca zgromadzone w nich środki spadły poniżej 41 mld zł. Był to w głównej mierze efekt ujemnego salda wpłat i wypłat. Indeks obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu IROS wzrósł o +0,2% w listopadzie, dzięki czemu rozwiązania dłużne wypracowały niewielki, ale dodatni wynik zarządzania. Spadek aktywów dotyczył zarówno funduszy krajowych, jak i zagranicznych.

Nie wszystkie segmenty odnotowały jednak obniżkę wartości zgromadzonych środków w listopadzie. Aktywa funduszy absolutnej stopy zwrotu wzrosły w minionym miesiącu o +2,5% do 11,6 mld zł, co było w głównej mierze spowodowane wysokim saldem sprzedaży. Wzrost wartości zgromadzonych środków w listopadzie odnotowały też fundusze ochrony kapitału i sekurytyzacyjne.

Od początku roku aktywa netto funduszy wzrosły o +14,9 mld zł, czyli o +7,1%.