Rynek akcji, walut i surowców 20-24.07.15

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 13-17.07.15

Niemcy (DAX)

- W przyszłym tygodniu oczekuję dokończenia korekcyjnych spadków. W dalszej perspektywie możliwe jest przełamanie oporu w rejonie 11 880 pkt. Wtedy otwiera się droga na tegoroczny szczyt.

Polska (mWIG40)

- W krótkim terminie oczekuję na korekcyjne cofnięcie, potem możliwa jest kontynuacja odbicia z lipcowego dna.

EUR/USD

- W przyszłym tygodniu możliwe są dalsze korekcyjne wzrosty. Target można szacować na okolice 1.11-1.12 USD. W dalszej perspektywie możliwy powrót do spadków.

USD/PLN

- W kilkusesyjnej perspektywie możliwy powrót do wsparcia 3.72 PLN. Przebicie tego wsparcia otworzy drogę do wsparcia w rejonie 3.64-3.65 PLN. W dłuższej kilkumiesięcznej perspektywie istnieje ryzyko powrotu na tegoroczny szczyt (3.97 PLN).

Złoto

- W kilkutygodniowej perspektywie oczekuję spadków do nowego długoterminowego dna, target szacuję na rejon 1000-1050 USD, potem możliwe są trwalsze wzrosty.

Ropa

- W przyszłym tygodniu możliwe są dalsze spadki. Średnioterminowe wsparcie znajduje się w rejonie 44.60-45.60 USD. Po obronie wsparcia oczekuję na silne odbicie o zasięgu około 6 dolarów.

Rynek akcji w USA, krótki termin (kontrakty S&P500, Nasdaq100)

S&P500 - W ubiegłym tygodniu doszło do zwrotu na południe. Ze szczytu na poziomie 2126 pkt. doszło do spadków. W piątek osiągnięte zostało dno na poziomie 2070 pkt. Pod koniec sesji nastąpiło odbicie, zamknięcie po 2079 pkt. (wykres 1).

Skala spadków może wskazywać, że w ciągu 1-2 tygodni kontrakty mogą zejść do dolnego ograniczenia kilkumiesięcznej fazy konsolidacji w okolicy 2035 pkt. Potem możliwy jest ruch w górę w ramach blisko 3 miesięcznej konsolidacji o szerokości około 100 punktów.

Nasdaq100 - Rynek technologiczny był znacznie silniejszy. W piątek doszło do spadku do poziomu 4545 pkt., zamknięcie po 4563 pkt (wykres 2).

Sytuacja na rynku technologicznym jest inna. Gdy dojdzie do realizacji zysków wsparcie wyznaczać będzie marcowy szczyt na poziomie 4555 pkt. Rynek nie powinien przełamać tego wsparcia. W dłuższej perspektywie możliwy jest atak na szczyt z 2000 roku na poziomie 4884 pkt.

Perspektywa długoterminowa
Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Od jesieni 2011 roku trwa silny trend wzrostowy. FED wpompował w system finansowy ogromne pieniądze, które doprowadziły do powstania bańki na rynku. Pieniądze te nie wpłynęły na znaczną poprawę sytuacji w realnej gospodarce. Obecnie spółki publikują wyniki za II kwartał. Mogą one pokazać, że wyceny wielu spółek są wygórowane.

Na wykresie tygodniowym widoczna jest negatywna dywergencja na wskaźniku RSI (podobnie jest na wykresie MACD). To ostrzega nas przed załamaniem na rynku. Zakładam, że fala trzecia (wykres 3, oznaczenia w prostokącie) zakończyła się w grudniu 2014 roku. Ostatnie kilka miesięcy przyniosły konsolidację w strefie o szerokości około 100 punktów. Może to być formacja wierzchołkowa przed spadkami w ramach fali czwartej.

Sygnał pojawi się po przebiciu wsparcia w rejonie 2035 pkt. Wtedy otworzy się droga do spadku do dołków z grudnia, stycznia i lutego w okolicy 1975 pkt. Rozbicie tego kluczowego wsparcia może doprowadzić do wygenerowania silnego sygnału sprzedaży, gdyż rynek może powrócić do dna z października 2014 roku na poziomie 1813 pkt.

Ta silna przecena może odbyć się w ramach fali czwartej. Kluczowa będzie struktura spadków. Jeśli w 2016 roku mamy jeszcze zobaczyć nowe szczyty (fala piąta), to spadki nie mogą się rozwinąć w 5-falową strukturę (1-2-3-4-5) tylko w korekcyjną strukturę (a-b-c).

Rynek akcji w Chinach

Sytuacja w tym kraju ma ogromne znaczenie dla całej gospodarki światowej. W czerwcu 2015 roku indeks Shanghai Composiote osiągnął maksimum na poziomie 5178 pkt. W ciągu ostatniego roku indeks zyskał aż 155%. W połowie czerwca rozpoczęła się gwałtowna przecena (wykres 4).

W ciągu zaledwie 3 tygodni indeks spadł aż o 35%. Dno wypadło na poziomie 3374 pkt. Od 9-go lipca trwa odbicie. W piątek dotarło ono do pułapu 4184 pkt., zamknięcie po 4071 pkt. Z tegorocznego szczytu pojawiła się silna fala spadków o strukturze impulsu. Co na gruncie teorii fal oznacza, że w średnim terminie można oczekiwać na korekcyjne odreagowanie spadków.

Odbicie z lipcowego dna może potrwać jeszcze kilka sesji i przyjąć postać trójfalowej struktury (A-B-C). Fala spadkowa może zostać zniesiona o 50-62%. Odpowiada to zakresowi 4276-4490 pkt. W dalszej perspektywie powinniśmy jeszcze zobaczyć kolejną falę spadków. Pojawienie się z tegorocznego szczytu tylko dużej spadkowej trójki będzie oznaczać, że w długiej wielomiesięcznej perspektywie możliwy jest powrót na czerwcowe maksimum. W przeciwnym wypadku istnieje ryzyko wejścia w długoterminowy trend spadkowy. Ten scenariusz wydaje mi się obecnie mniej prawdopodobny.