NBP: stopy procentowe bez zmian. Obniżka niewykluczona

Przeczytaj także: RPP: stopy procentowe bez zmian. Możliwa kolejna obniżka

Ponieważ RPP nie zmieniła się stóp procentowych, to utrzymały się one na poziomie 2,00 procent rocznie w przypadku stopy referencyjnej, 3,00 procent w rocznie dla stopy lombardowej, 1,00 procent rocznie dla stopy depozytowej oraz 2,25 procent rocznie w przypadku stopy redyskonta weksli.

Rada nie wykluczyła jednak obniżek stóp w najbliższym okresie, jeśli wydłuży się oczekiwany okres deflacji i tym samym wzrośnie ryzyko pozostania inflacji poniżej celu w średnim okresie.

– Obniżka stóp procentowych w marcu nie jest oczywiście przesądzona. Choć cel inflacyjny NBP na poziomie 2,5 proc. (z +/- 1 pkt proc. dopuszczalnego pasma wahań) dotyczy wskaźnika inflacji konsumenckiej, to polityka pieniężna ma znacznie większy wpływ na tzw. inflację bazową. Nie zawiera ona najbardziej zmiennych cen paliw, energii oraz żywności, a w ostatnich miesiącach wykazuje niewielki wzrost, z 0,2 proc. rok do roku w październiku 2014 r. do 0,5 proc. rok do roku w grudniu. W tym samym okresie deflacja pogłębiła się z -0,6 proc. do -1 proc. w ujęciu rocznym, co wskazuje na silny wpływ taniejących surowców energetycznych – wyjaśnia Damian Olko, ekspert Centrum Badań i Analiz Pracodawców RP.

Jednak jak zauważa ekspert, łagodzenie polityki pieniężnej w marcu może być powstrzymane przez dane dotyczące koniunktury, wskazujące na silny wzrost aktywności gospodarczej.